Il Fossato Economico

Il termine fossato economico è stato coniato da Warren Buffett nel 1986.

I castelli che generano benefici e profitti attraggono forte competizione, che nel tempo arbitraggia questi profitti, che scendono verso il costo del capitale. Il fossato è ciò che protegge il castello economico delle aziende dagli assalitori.

Ma nell'era della disruption, il ritmo del cambiamento è sempre più veloce. E se sempre più aziende storiche vengono annientate dai competitor, ci sono due importanti implicazioni:

1. Gli incumbent sono sempre più a rischio
2. Le start-up hanno più chance di successo

Questo significa che, per un investitore, le aziende disruptive hanno una maggior probabilità di essere investimenti migliori. Ma essere "disruptive", non basta. Non si può infatti sfuggire dal principio microeconomico per cui, nel lungo periodo, gli extra-rendimenti vengono arbitraggiati dai competitor. E questo vale per tutti. Eccetto per dei rari casi di aziende che godono di un fossato economico.

In questo capitolo, vediamo cos'è, come analizzarlo, e quando un'azienda ha l'opportunità di costruirlo.